一、今年煤炭市场运行情况

进入2016年后,煤炭市场终于告别了跌跌不休的下行态势,市场开始复苏回暖,价格整体保持稳步上扬,其中以动力煤和炼焦煤市场表现最为抢眼,而无烟煤市场表现相对平淡,价格波动有限。

动力煤方面,从年初以来,环渤海动力煤价格指数累计上涨18元/吨,涨幅接近5%。行业内的龙头企业神华、中煤、同煤、伊泰等大企业下水动力煤价格连续三个月上调,累计幅度在20元/吨,现环渤海地区5500大卡动力煤平仓价格389元/吨。整体来看,虽然动力煤涨幅有限,但在一定程度上也提振了市场信心。后期来看,夏季用煤高峰期即将到来,动力煤价格仍有小涨预期。

炼焦煤方面,与动力煤市场相比,焦煤价格探涨力度较大,以山东地区1/3焦煤为例,从年初到现在价格累计涨110元/吨,涨幅大21.6%,目前焦煤市场价格依然坚挺,6月中下旬以后焦煤市场会有拐点。年后焦煤的价格大涨与煤矿限产以及下游钢材产品价格暴涨有直接关系。

无烟煤方面,与动力煤和炼焦煤市场,上半年无烟煤市场表现相对逊色,仅无烟末煤在5月初小涨20元/吨,后期暂无探涨预期。

二、今年煤炭市场回暖原因探析

对于2016年以来煤炭市场出现的持续回暖现象,主要是因为供应端改善对市场产生强有力支撑。

首先,一季度正值农历春节,国家号召企业在春节期间停产放假;其次主产省份在一季度发生几起重大煤矿事故,产地煤矿出现大面积停产整顿;另外春节与两会时间节点接近,会议期间保安全等因素的影响使得一季度煤矿整体呈现了早停晚开的局面,这就导致整体一季度煤炭市场供应小幅趋紧。

其次,二季度随着国家供给侧改革的不断推进,国家及地方政府去产能文件不断出台,煤矿严格执行276个工作日生产,煤炭供应紧俏。截至目前,山西、内蒙、河北、四川、山东、安徽、贵州、陕西、湖南、吉林和重庆合计11个省市已先后公示重新核定产能,合法产能在原有22.9亿吨的基础上限产16%,调整为19.3亿吨,净减少3.6亿吨。随着煤炭行业减量化生产进入全面执行期,煤炭产量进一步得到压缩。数据监测显示,1-4月份,我国累计共生产原煤108100万吨,同比减少6.8%。各地严格执行供给侧改革导致产量迅速紧缩至产地煤价应声而涨。

再次,宏观经济低速运行、煤炭需求淡季,加之今年水电产量的快速增加等因素,抑制了火电生产及煤炭消费的恢复,下游企业煤炭采购积极性继续受到限制,抑制了煤炭价格的上涨幅度。

三、后期煤炭市场走势预测

总之,本轮煤炭市场上涨反弹是基于阶段性去产能后出现的一种短期脆弱平衡,但基于下游需求端未见明显改善,目前煤炭市场尚不具备持续回暖的基础。初步判断:受供给侧改革的不断深入,主产地限产成为主流,煤炭市场供应偏紧成为市场常态。利空因素主要来自下游,宏观经济依旧低迷,企业开工负荷低迷,加之行业步入淡季。总体而言,目前国内煤炭市场虽然迎来了普涨的行情,但目前处于行业淡季,下游需求实质上并没有明显的回暖迹象,目前市场出现的上涨依旧是政策引导性的,若6月煤价得以继续小幅探涨,涨幅也不会太大。