2017年1月24日，兖州煤业发布公告称：兖州煤业澳大利亚有限公司(下称：兖煤澳洲)拟以23.5亿美元(161.68亿元人民币)收购力拓澳大利亚附属公司持有的联合煤炭工业有限公司(“C&A”)100%股权。

交易完成后，兖煤澳洲将成为澳大利亚最大的纯动力煤生产商，真不愧是中国煤炭企业走出国门的“龙头”!

但仔细一看却发现，兖矿澳洲竟是个连年亏损的企业，这又是怎么回事?

一、C&A是啥?

C&A是澳大利亚领先的优质动力煤和焦煤生产商，原为力拓集团持有(旗下全资子公司澳煤控股和猎人谷资源分别持有C&A的75.71%和24.29%股权)。

本次兖煤收购的资产，位于澳洲新南威尔斯州的Hunter Valley煤炭业务，包括Hunter Valley Operations煤矿67.6%权益、Mount Thorley煤矿80%权益、Warkworth煤矿55.6%权益，以及拥有煤炭出口港权益的Port Waratah Coal Services约36.5%股权。

(资料来源：龙腾金宵)

从煤炭资源储量上分析，C&A的资源储量为5.56亿吨，是兖煤澳洲的2.03倍!

从煤矿产量上分析，Hunter Valley Operations等煤矿2015年税前利润约1.02亿美元，截至去年6月底止资产总值约18.95亿美元。 3个煤矿去年生产可销售煤炭共2590万吨，较兖煤澳洲去年产煤量高出约6成。

二、连年亏损的兖煤澳洲

兖矿澳大利亚有限公司，简称兖矿澳州，是2004年由兖州煤业股份有限公司，收购多家澳大利亚煤矿产地资产而设。

2012年6月兖煤收购格罗斯特的澳洲煤矿，并整合成兖煤澳洲，兖煤持股78%。

此次，兖煤澳洲拟定花23.5亿美元收购C&A，可谓是大手笔，但仔细瞧瞧它的业绩，却发现兖煤澳洲从2013至今，连年亏损，共亏损89.96亿元人民币。

(来源：兖煤澳洲年度业绩报告)

对比兖州煤业国内外各经营主体的煤炭销售成本，不难发现，国内的成本控制明显优于同行业公司，而澳洲成本长期居高不下。这主要是由于境外公司的劳工环境与国内相比差异太大，成效并不显著。

(数据来源：兖煤年报)