这一次，轮到煤炭了……
继今年第一季度铁矿石价格大幅飙涨以来，煤炭产品炼焦煤、动力煤价格近期也出现大幅飙涨，其程度甚至有过之而无不及。全球大宗商品(4215.96,-15.540,-0.37%)的狂欢“盛宴”在2016年轮番上演。
煤炭市场再次上演疯狂的一幕，只是这一幕还能上演多久，仍未可知。
1煤炭产品价格全线飙涨
这是煤炭遭遇的第三次“牛市”。前两次分别发生在日本福岛核电站发生事故和澳大利亚煤矿遭遇洪水的2011年和2008年~2009年全球金融危机时期。
值得关注的是，近期焦煤价格的飙涨程度远甚于第一季度的铁矿石。作为煤炭市场的两大最重要的产品，炼焦煤价格已经从6月份的90美元/吨上涨到目前的220美元/吨，动力煤也从6月份的54美元/吨上涨到目前的89美元/吨。自今年1月以来，澳大利亚炼焦煤现货价格涨幅达155%。
GLOBAL Coal交易平台发布的数据显示，澳大利亚动力煤现货价格自2012年以来首次突破100美元/吨。10月18日，该平台成交一单6000大卡澳大利亚动力煤，成交价格超过100美元/吨。该批动力煤将于11月份在纽卡斯尔港装船。
这意味着，澳大利亚动力煤现货价格自6月份至今已经上涨了差不多100%，而上次出现这一价格还是2012年4月份。过去3个月，动力煤现货价格已上涨40%，而炼焦煤现货价格大涨130%。
这是煤炭企业或者拥有煤炭资源的企业很乐意看到的结果。煤炭结束了近5年的下跌，将包括Whitehaven Coal、嘉能可和英美资源等企业的股票价格从低谷中拉起。
路透社认为，由于今年初以来，中国政府加大力度化解煤炭行业过剩产能，而电力行业和钢铁行业需要大量进口煤炭产品（动力煤、焦煤、焦炭）等弥补原料短缺，这进一步推升了国际市场煤炭产品价格。根据中国国家统计局10月19日发布的数据，9月份，中国原煤产量为27696万吨，同比下降12.3%；1月~9月份，原煤累计产量为245632万吨，同比下降10.5%。
“煤炭行业的大好形势，令矿商们感到十分惊讶。高品质动力煤供应有限，市场在年底之前将保持良好势头。此后，煤炭市场将受供给影响。”阿尔戈证券(Argonaut Securities)分析师詹姆斯威尔逊(James Wilson)表示。
面对如此疯涨的煤炭价格，国际煤矿商也相应做出了反应。据悉，嘉能可上周宣布，其将再雇佣超过200人在其旗下的科林斯维煤矿工作。该煤矿产能为600万吨，主要生产动力煤和炼焦煤。嘉能可并未明确该煤矿复产的具体时间。但据相关消息称，科林斯维煤矿有望在未来两个月或明年年初复产。因为动力煤价格低迷，去年12月份嘉能可决定让科林斯维煤矿减产。
澳大利亚工业和科学部预测，2017财年，澳大利亚的动力煤出口量将增加300万吨至2.03亿吨。
“产量的增加会有一个滞后性，因为你要重新雇佣更多的工人，还要做一些培训等。”Banchero COSTa船舶经纪公司的Ralph Leszczynski表示。
煤价大涨不仅局限于澳大利亚，今年初以来，印尼煤炭基准价也上涨了约30%。
2炼焦煤价格飙涨引发钢厂担忧
炼焦煤是高炉炼铁所需焦炭的原料，其价格的上涨无疑会进一步增加钢铁企业的生产成本。
据彭博社（Bloomberg）报道，近日，新日铁住金与美国皮博地能源公司(Peabody Energy)达成第四季度焦煤供应协议，协议价格为200美元/吨。而在第三季度，双方协议价格仅为92.5美元/吨，此次协议价格比第三季度协议价格高出117%。
由于日本国内煤炭资源短缺，日本多数钢厂的炼焦煤进口自澳大利亚。根据日本海关发布的数据，2015年，日本共进口炼焦煤4092.6万吨，其中超过65%从澳大利亚进口，其余分别自印尼、加拿大、丹麦、肯尼亚等国家进口。
“炼焦煤价格的暴涨使得日本钢厂不愿意以现货的价格协定第四季度的合同价。相反，面对炼焦煤价格的暴涨，矿商更希望依据现货价格确定合同价。这似乎与多年前澳大利亚铁矿石生产商与中国钢铁企业谈判的局面相似。”一位多年在焦炭行业工作的人士告诉《中国冶金报》记者。
作为日本最大的钢铁企业，今年第二季度，新日铁住金净亏损146亿日元（约合13.9亿美元）。业内人士估计，随着炼焦煤、焦炭价格的上升，新日铁住金2016财年的盈利能力受到极大考验。
英国商品交易所（CRU）的分析师表示，炼焦煤价格上涨已经对新日铁住金的盈利构成威胁。CRU预测，第四季度国际市场硬焦煤基准价格将环比上涨85美元/吨。第四季度是北半球钢材需求淡季，因此，新日铁住金上调产品售价仍面临较大压力。但该分析师也指出，焦煤价格上涨对日本钢铁企业钢材生产成本的影响还不算严重，因为生产1吨粗钢需要消耗1.6吨铁矿石，但仅需要0.65吨冶金煤，冶金煤价格上涨对钢材成本的影响权重要小于铁矿石。而且，日本钢铁企业焦煤需求量仅占其冶金煤需求总量的65%，其余35%为喷吹煤。今年初以来，喷吹煤价格并未像焦煤这般大幅上涨。
截至上周末，澳大利亚优质硬焦煤中国到岸价格为229美元/吨，周环比上涨6.51%。这也给中国国内的钢铁企业带来不小压力。今年8月份以来，铁矿石价格和钢材价格波动较小，而焦煤、焦炭的价格持续上涨，钢厂利润进一步被压缩。面对中国国内煤炭资源供应紧张的问题，政府部门已经采取一定的措施增加煤炭供应，以减缓煤焦价格上涨的速度。
3煤矿资源并购如火如荼
与此同时，全球煤炭企业的并购也在进行。
备受关注的英美资源(Anglo AmeriCAn)旗下澳大利亚矿产的出售一事最近有了眉目。路透社10月17日报道称，英美资源或在未来几周内将其位于澳大利亚的煤矿出售给阿波罗全球管理公司(Apollo Global Management)。英美资源与阿波罗已经签订意向书。
必和必拓此前一直被媒体认为是这批煤矿的热门买家。知情人士称，对于反竞争问题的顾虑阻碍了必和必拓的收购，同时也是促进阿波罗收购的主要因素。
9月29日，日本三井公司（Mitsui &Co.）与淡水河谷达成协议，同意以7.68亿美元购买淡水河谷位于莫桑比克的莫阿蒂泽煤矿（Moatize）和纳卡拉深水港（Nacala），以及相关铁路、港口设施的股权。收购成功后，三井公司将从淡水河谷获得该煤矿15%股份、铁路和港口项目35%股份。该煤矿2015年产煤超过500万吨，2018年将增至1800万吨。这为大量依赖进口澳大利亚煤炭的日本钢厂提供了更多采购选择。
今年初以来，随着煤炭及其他大宗商品市场的复苏，矿商出售煤矿的压力减小。同时，股东们也给管理层施压，以求卖出高价，因此，煤矿的出售进程要比想象的更加缓慢。其实，早在今年2月份，英美资源就计划出售其旗下的位于昆士兰州的莫兰巴煤矿(Moranbah)和格罗夫纳煤矿(Grosvenor)。
同样，由于近期煤炭产品价格的大幅上涨，力拓集团（Rio Tinto）价值10亿多美元的煤矿开采项目吸引了四大买家。Yancoal（兖煤澳洲公司）、嘉能可早先就盯上了这些煤矿。而随着近期煤市好转，不少企业的债务有所减轻，这些企业也开始觊觎这一项目。据悉，必和必拓-三菱联合体和阿波罗计划参与该开采项目的竞标。
博地能源公司也计划出售位于新南威尔士海伦斯堡（Helensburgh）附近的大都会（Helensburgh）炼焦煤矿和位于昆士兰州麦凯镇（Mackay）西南部160公里的千年矿（Millennium Mine）。
4后市看空者众
花旗分析师表示，炼焦煤的供应价格会在澳大利亚解决生产问题后于2017年年中趋于稳定。花旗的分析师在星期四的一份报告中表示：“中国已经解决短期煤炭供应下降的问题，而澳大利亚的煤炭生产也将在短期内恢复正常，预计明年初才能完全解决生产问题。”
10月18日，印尼矿业部煤炭和矿物司司长班邦加托(Bambang Gatot)表示，煤价涨势能够一直持续到2017年第一季度末。
“中国煤炭产量下降了约15%，致使发电厂和钢厂回到国际市场采购煤炭产品来弥补短缺。但随着中国政府要求矿商提高产量以控制价格，煤炭当前的价格将无法继续保持下去。” 澳大利亚国家银行首席经济学家Gerard Burg说。
路透社称，对于直线上涨的煤炭价格，看似紧随其后的可能是大幅度的下跌，但是多数分析者认为，即将到来的下跌会比较温和。
“目前的价格有点过高了。”澳大利亚能源经济与金融研究所分析师Tim Buckley说，“两大煤炭进口国（印度和中国）9月份“脱离常规”的市场推高了价格。”澳大利亚国家银行首席经济学家Alan Ostler也认为，这种价格的上升不可持续。
此外，Buckley认为，新型太阳能(14.95,-0.080,-0.53%)(行情000591,买入)源的价格比18个月前下降了40%。新型太阳能源的成本仅为4.5卢比/千瓦时，要低于进口煤6卢比/千瓦时的能源价格。这可能导致煤炭的需求量没有想象中那么大。
高盛认为，2017年，焦煤价格在今年第三季度92.5美元/吨的基础上将继续上涨64%至135美元/吨，而2018年焦煤价格为125美元/吨。不过，这一价格低于目前超过200美元/吨的价格。
中钢期货分析师赵小波告诉《中国冶金报》记者，尽管国内实施增加煤炭产量的政策，但这些新增产量进入市场需要时间，短期内炼焦煤、动力煤的供应仍将偏紧。
