12月，煤炭市场下行压力仍然较大，心理预期指数出现回落，但煤炭产量、进口量下降，消费环比增加，库存回落，价格微涨，煤炭市场景气指数小幅回升，值得关注的是指数仍然处于寒冷区域。预测2015年1月份市场景气指数将基本持平。

一、12月份市场景气指数基本情况

12月份全国煤炭市场景气指数为-39.9，比11月份终值（-45.9点）回升6个基点，显示煤炭市场运行向好，但回升基础不稳固。

图1：2010年以来煤炭市场景气指数走势图

（一）需求偏异指数回升。12月份经济基本面对煤炭需求的拉动力度不见增强，受季节性因素影响，电力行业日均煤炭消费量环比增加，同比下降但降幅比上月收窄；化工行业煤炭需求量同比、环比增幅都出现增加；受此影响，煤炭需求偏异指数比上月回升4.3个基点，回升至-14.2。

图2：2010年以来煤炭市场需求偏异指数走势图

（二）供求平衡指数继续回升。12月份煤炭消费环比增量大于供应增量，港口、直供电厂库存量均出现回落，全社会煤炭库存量走低，煤炭供求平衡指数比上月回升11个基点，回升至-33.2。

图3：2010年以来煤炭市场供求平衡指数走势图

（三）市场预期指数继续回落。受煤炭经济运行持续低迷、季节性需求即将越过峰值等因素影响，市场下行压力较大，12月份各方市场主体对后市预期趋于悲观，秦皇岛港、曹妃甸港和京唐港锚地船舶数量没有明显变化，市场预期指数比上月回落5.1个基点，回落至-40.8。

图4：2010年以来市场预期指数走势图

（四）价格偏异指数回升。12月份，主要下水港口、主产地和主要消费地煤炭价格以稳为主、窄幅波动，价格偏异指数比上月回升3.1个基点，回升至-1.3。

图5：2010年以来煤炭市场价格偏异指数走势图

二、1月份煤炭市场景气指数预测

（一）煤炭需求环比可能继续回升。宏观经济总体维持平稳运行态势，1月份仍是季节性需求高峰时段，但今年冬季偏暖，需求回升的幅度比往年偏小，判断1月份煤炭需求偏异指数将基本趋稳。

（二）供求关系趋向平衡。煤炭限产措施继续施行，进口控制力度加大，随着煤炭需求环比升高，库存有望小幅回落，煤炭供求关系将进一步朝供求平衡方向回归，预测1月份供求平衡指数将小幅回升。

（三）心理预期偏向悲观。季节性需求将越过峰值，库存持续处于高位，市场心理预期依然不太乐观，市场预期指数将低位波动。

（四）市场价格指数回落。进入1月份以来，主要煤炭产地、港口和消费地价格有所下降， 1月份价格偏异指数将小幅回落。

综合以上分析，1月份全国煤炭市场景气指数中的4项基础指标中，需求偏异指数和市场预期指数低位波动，供求平衡指数回升，价格偏异指数回落，预测今年1月份全国煤炭市场景气指数将与去年12月基本持平，变化不大但存在下行风险。