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2020上半年煤价分析及下半年煤价预测

来源:中国能源网  日期:2020年06月20日  文字:【 加粗】【高亮】【还原

2020上半年煤炭价总体呈“V”字行情,主要原因是初期受疫情影响使得煤炭消耗量偏低,加之煤矿生产恢复快于市场耗煤需求,使得煤价持续低迷,后期由于煤矿减产小于市场耗煤需求,煤价快速回调并持续上涨。

从上图中可以看出,2020年上半年CCTD环渤海动力煤5500K现货参考价最低点为475元/吨,最高576元/吨;比19年低点低76元/吨,比19年高点低65元/吨。

一产量

先高后低,先宽松后紧张,先产出后消费,时间错开造成了误判。

第一阶段在节后价格从561元/吨升到576元/吨这一个月的短暂行情下,坑口努力复工,产量直线攀升,但是没想到下游消费受到国外疫情冲击等其它因素,消耗没有及时跟上,使得产量和消耗脱节,时间差长达一个月有余;第二阶段煤价出现断崖式下跌,迫使坑口减产,加上诸多因素如内蒙倒查20年、高速收费后大车司机拉运不积极,坑口产量略大于消费量。第三阶段在经济逐步恢复的利好刺激下,下游消耗“井喷”,而坑口产量落后于下游消费,叠加大秦线检修等因素,还有买涨不买跌心态刺激,煤价差价倒挂消失,贸易商和终端抢煤,供应偏紧,煤价回调快速上涨。

二煤价

有一波“提醒式”上涨,但是大家只看到后面的断崖,忽略了这波提醒。

疫情打乱了所有节奏,使得市场无法按正常轨迹行走。第一阶段都预测复工复产后会有大量需求,但仅有部分终端开始囤煤以备不时之需。贸易商还没出手,因为倒挂的价差无从入手,很多贸易商转型去做沙子等其他生意。第二阶段在2月底至5月初出现两个多月的断崖式下跌行情,此时都预测没有大量需求,而煤矿产能释放正常加上电厂“自然库存”足以满足消耗,此时纷纷降价促销,市场持续低迷,终端长协无法签订。第三阶段出现反转行情,贸易商看到了利润,回归煤炭市场采购,加上终端(包括水泥厂等)开始采购,终端无长协煤的保驾护航,只能采购市场煤,叠加进口煤限制、气温升高、特高压检修、水电等新能源电不及预期等因素,煤价疯涨。

三市场心态

贸易商:前面是看不懂行情不敢下手,跌的慌了神;后面是肯下手了,但是一涨也慌了。煤价突发的暴跌使得贸易商无从入手,买卖都赔;后面也没有方向,但也算及时抢购,最近可以从坑口发运情况看出。

终端:算来算去把自己赔了进去,跌的时候算成本,涨的时候算库存。

总体以“买涨不买跌”心态为主。

四突发事件

1、新冠疫情打乱了市场采购和市场销售。

2、农历的特殊性,改变了发电形式。今年的闰四月,使得台风、汛期延后,水电的发力延后,火电成为主流。

3、进口煤严控,2020年以来,禁止异地报关。笔者从多个来源获悉,市场传言各地海关严格按照2019年总量下浮30%来限制进口煤。

4、2020年度长协签订滞后,在疫情及价格大幅波动影响下仍未签订。

5、内蒙古将清查和整治近20年煤炭资源领域违规违法问题。这一事件的不确定性很强,存在较大变数,对供应影响较大。

下半年煤炭价格预测

产量

1、煤矿安监持续严格:陕西渭南7处煤与瓦斯突出严重矿井全部停产自查自改,陕西煤炭价格总体上涨,但不同区域价格呈现分化走势,榆林地区价格上涨明显,咸阳、延安两地出现下跌态势,关中地区价格相对稳定。

2、内蒙古地区“倒查20年”的专项整治行动持续进行中,鄂尔多斯地区煤管票控制仍较严格,供给偏紧,在产部分煤矿销售尚可,煤价小涨,下游贸易商及站台采购情绪不积极,站台发运量及库存量维持长协用户发运。

3、山西优化煤炭产业结构,煤矿数将减至900座以内,推动煤炭开采方式变革。2020年底前,年产60万吨以下煤矿全部退出,全省煤矿数量减少至900座以内,大型煤矿产量占比达到76%以上。

4、整体供应收缩,部分区域供给或出现缺口。但是发运量肯定多于上半年,甚至和下游消费量保持基本平衡。

电力方面

1、随着汛期、梅雨季节的结束,水电将逐渐发力,成为下半年“主力军”。

2、特高压,新能源是十三五计划内,后期也会加大发力。

3、火电发力由强变弱,后期环保检查加上迎峰度夏结束,电厂进入秋季检修等,火电将转弱。

持续关注上半年重点事件影响

1、长协签订和执行。

2、新冠疫情。

3、进口煤政策。

4、坑口安检和环保。

综上所述

今年迎峰度夏的煤价与以往不同,基本高位震荡,后期水电等逐步发力,煤价将出现回落并保持稳定,预计下半年煤价在535-590元/吨区间波动运行。(需关注突发事件以及进口煤政策变化等)

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